Odluke o monetarnoj politici
Europska središnja banka dana 2. veljače 2023. objavila je priopćenje
Upravno vijeće nastavit će s povećanjem kamatnih stopa postojanom dinamikom te ih održavati na razinama koje su dovoljno restriktivne da se inflacija što skorije vrati na srednjoročni cilj od 2%. U skladu s tim upravno je vijeće odlučilo povećati tri ključne kamatne stope ESB‑a za 50 baznih bodova i očekuje da će ih nastaviti povećavati. Na raspolaganju im je instrument zaštite transmisije, kojim mogu odgovoriti na neopravdanu, neurednu tržišnu dinamiku koja ozbiljno ugrožava transmisiju monetarne politike u svim državama europodručja kako bi se stabilnost cijena učinkovito održavala.
Održavanjem kamatnih stopa na restriktivnim razinama s vremenom će se smanjiti inflacija, budući da će doći do smanjenja potražnje i rizika trajnog porasta inflacijskih očekivanja. Pritom će upravno vijeće i dalje donositi odluke o ključnim kamatnim stopama na osnovi podataka i na svakom sastanku.
Upravno vijeće donijelo je i odluku o načinima smanjenja držanja vrijednosnih papira Eurosustava kupljenih u sklopu programa kupnje vrijednosnih papira (engl. asset purchase programme, APP). Portfelj APP‑a smanjivat će se za prosječno 15 mlrd. EUR mjesečno od početka ožujka do kraja lipnja 2023. godine.
Kasnije će biti utvrđena i dinamika smanjivanja portfelja u razdoblju koje slijedi. Provodit će se djelomično reinvestiranje koje će uglavnom biti u skladu s dosadašnjom praksom. Preostali iznosi za reinvestiranje biti će raspoređeni po programima koji čine APP razmjerno njihovu udjelu otkupa.
U sklopu programa kupnje vrijednosnih papira javnog sektora (engl. public sector purchase programme, PSPP) bit će raspoređene proporcionalno udjelu otkupa po jurisdikcijama te u vrijednosne papire nacionalnih (odnosno nadnacionalnih) izdavatelja. Kada je riječ o kupnjama korporativnih obveznica koje provodi Eurosustav, preostalo reinvestiranje u većoj će se mjeri usmjeriti na klimatski uspješnije izdavatelje. Takvim će se pristupom pridonijeti postupnoj dekarbonizaciji držanja korporativnih obveznica u Eurosustavu u skladu s ciljevima Pariškog sporazuma.
Ključne kamatne stope ESB‑a
Prema odluci Upravnog vijeća, tri ključne kamatne stope ESB‑a povećat će se za 50 baznih bodova, a povećanja će stupiti na snagu 8. veljače 2023. godine.
Pritom će:
- Kamatna stopa za glavne operacije refinanciranja iznositi 3,00 %,
- kamatna stopa za mogućnost posudbe na kraju dana 3,25 %,
- kamatna stopa na novčani depozit 2,50 %.
Program kupnje vrijednosnih papira i hitni program kupnje zbog pandemije
Upravno vijeće namjerava i dalje u potpunosti reinvestirati glavnice dospjelih vrijednosnih papira kupljenih u sklopu APP‑a do kraja veljače 2023., nakon čega će se APP‑a smanjivati umjereno i predvidljivo tako što Eurosustav neće u potpunosti reinvestirati glavnice dospjelih vrijednosnih papira. Riječ je o prosječnim mjesečnim smanjenjima u iznosu od 15 mlrd. EUR do kraja lipnja 2023.
Kada je riječ o hitnom programu kupnje zbog pandemije (engl. pandemic emergency purchase programme, PEPP), glavnice dospjelih vrijednosnih papira kupljenih u sklopu tog programa namjeravaju se reinvestirati do kraja 2024. Budućim postupnim zatvaranjem portfelja PEPP‑a upravljat će se tako da se izbjegne njegov nepovoljan utjecaj na primjerenu monetarnu politiku.
Operacije refinanciranja
Kako banke budu otplaćivale iznose pozajmljene u sklopu ciljanih operacija dugoročnijeg refinanciranja, Upravno vijeće redovito će ocjenjivati doprinos ciljanih operacija kreditiranja stajalištu monetarne politike.
Točne formulacije koje je dogovorilo Upravno vijeće možete pronaći ovdje u tekstu na engleskom jeziku.
