Nasdaq: kraj medvjeđeg tržišta
Vrijeme je za odabir novih strategija
Indeks Nasdaq, koji uključuje više od 2500 dionica kojima se trguje na istoimenoj burzi, konsolidirao se iznad 12.255,95 bodova. Ovo označava kraj trenda medvjeda za referentnu vrijednost visoke tehnologije.
Nasdaq Composite porastao je za više od 20% u odnosu na najnižu vrijednost od 28. prosinca 2022., dok je od početka godine porastao je za više od 17%, unatoč rastu kamatnih stopa. Snažni korporativni rezultati pridonijeli su pozitivnom zamahu.
"Medvjeđi" trend na Nasdaqu trajao je 138 trgovinskih dana, što je najduže razdoblje pada od 2008., kada je prodaja prevladavala 218 dana.
Nasdaq 100 (QQQ), koji uključuje 100 vodećih nefinancijskih kompanija u Nasdaq Compositeu, bio je dobar izvođač za referentnu vrijednost jer su činili oko 90% šireg rasta indeksa. Nasdaq 100 čini gotovo polovica izdavatelja iz tehnološkog sektora.
Tržište dionica ne predviđa recesiju, unatoč svim rizicima za gospodarstvo SAD-a, uključujući potencijalno neispunjenje obveza, postojanost inflacije potrošačkih cijena i pad korporativnih profita.
U pogledu inflacije, kao velikog makroekonomskog rizika, postoje pozitivni pomaci koji ukazuju na usporavanje indeksa potrošačkih cijena (CPI).
Opći i temeljni indeks za travanj porasli su za 0,4% m/m, što je i bilo skladu s očekivanjima. Godišnji rast općeg CPI-a bio je ispod 5% prvi put u dvije godine na 4,9%.
Razlika između trenutne stope Fed Funds i CPI postala je pozitivna, zbog čega Fed ima razloga zaključiti da je trenutna monetarna politika postigla svoj cilj ograničavanja inflacije cijena. Takav bi zaključak, ako se donese u lipnju 2023. tijekom sljedećeg sastanka Feda, bio pozitivan signal za tržište.
Korporativna dobit Nasdaq 100 kompanija pala je za 8%.
Kako su korporacije u indeksu visoke tehnologije dokazale da su još uvijek sposobne nadmašiti konsenzus, sezona izvještavanja bit će prilika za daljnji rast Nasdaqa.
Glavni kratkoročni rizik je neispunjenje obveza u SAD-u, što se vidi i po vrijednosti CDS osiguranja koja je od početka godine porasla više od deset puta.
No burzovni sudionici ovaj rizik smatraju relativno niskim i stoga tržište nije ušlo u korekciju nakon vijesti. Trenutačno tržište odražava da je rizik neispunjavanja obveza minimalan.
Čak ukoliko se američki zakonodavci ne uspiju na vrijeme dogovoriti o novim parametrima državnog duga, to će samo pružiti priliku za kupnju jeftinije imovine.
Povijesno gledano, Nasdaq ima tendenciju jačanja zamaha na kraju trenda medvjeda, s usponom referentne vrijednosti za 30% u prosjeku u sljedećoj godini.
Ulagači ne bi trebali izaći s tržišta, već se umjesto toga usredotočiti na dionice s velikom kapitalizacijom s jakim bilancama i jakim pozicijama u svojim sektorima.
Osnovno pravilo u razdobljima korekcija je povećanje udjela ulaganja, uz mogućnost kupnje dionica po diskontnim cijenama.
